FX局：2019汇市供求改善 2020汇市将持续向好

       2019年，虽然外部环境复杂性、不确定性上升，但是我国跨境资金流动总体稳定，FX市场供求基本平衡。人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，汇率预期总体平稳。

  在汇率弹性增强背景下，如何看待2020年的人民币汇率走势？企业等各类主体如何做好汇率风险管理？

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       在1月17日召开的国新办新闻发布会上，国家FX管理局新闻发言人、总经济师、国际收支司司长王春英介绍，2019年我国跨境资金流动总体稳定，FX市场供求基本平衡。人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，汇率预期总体平稳。

  FX市场供求改善

  从银行结售汇数据看，FX局数据显示，2019年，按美元计价，银行结汇1.85万亿美元，售汇1.91万亿美元，结售汇逆差560亿美元；从银行代客涉外收付款数据看，按美元计价，银行代客涉外收入3.62万亿美元，对外付款3.59万亿美元，涉外收付款顺差245亿美元。

  “近期FX市场供求状况逐步改善，跨境资金净流入增多。”王春英称，2019年5月以来，虽然外部环境的复杂性、不确定性上升，但我国FX市场供求保持基本平衡，银行结售汇数据呈现逐步改善的发展态势，第二、三和四季度结售汇月均逆差分别为80亿、50亿和26亿美元，逆差规模不断收窄，12月结售汇呈现顺差22亿美元。从银行代客涉外收付款情况来看，由第三季度的逆差287亿美元转为第四季度顺差220亿美元。

  “预计2020年我国跨境资金流动仍将‘稳’字当头。”王春英表示，从外部环境看，2020年依然存在不稳定、不确定性因素，包括全球经济增长放缓，贸易保护主义影响国际贸易和投资的发展，国际金融市场脆弱性增强，国际政治也存在不稳定的因素。但我国的经济基本面、政策基本面以及市场基本面仍然会继续发挥稳定FX市场的主导作用。

  境外投资者热情高

  王春英指出，境外投资者理性积极地评估我国经济和市场潜力，保持了比较高的投资热情。境外投资者继续增持境内人民币资产，FX局统计显示，2019年境外投资者净增持境内债券866亿美元，净增持上市公司股票413亿美元。

  “未来境外资本投资中国市场具有较大增长空间。”王春英表示，一方面，中国资本市场不断发展壮大，债市、股市规模在全球均位居第二位，但外资占比仍比较低，未来存在较大提升空间。同时，从韩国、中国台湾等国家及地区经验看，资本市场开放后，境外投资者占比均会明显提升。另一方面，中国的证券市场在债券收益率、股票估值方面具有较大吸引力。

  王春英表示，未来我国证券投资项下外资流入有条件、有基础保持趋势性增长。一是中长期资产配置为目的境外资本流入还会占主导。二是中国经济金融基本面良好。未来随着境内债市、股市中外资占比的提升，相关的跨境资金流动规模会越来越大。同时，我国FX市场风险缓释能力也会越来越强。

  汇市状况将持续向好

  展望2020年FX形势，王春英预计，我国跨境资金流动仍将“稳”字当头。从外部环境看，2020年依然存在不稳定、不确定性因素，包括全球经济增长放缓，贸易保护主义影响国际贸易和投资的发展，国际金融市场脆弱性增强，国际政治也存在不稳定因素。“但中国经济基本面、政策基本面以及市场基本面仍会继续发挥稳定FX市场的主导作用。”

  随着金融市场对外开放，流入境内证券市场的外资越来越多，如何看待这一情况？王春英在回答经济日报记者提问时表示，总的来看，境内债券、股票市场吸引外资流入具有积极意义。比如，能够增加境内主体融资渠道，更加充分利用国际、国内两个市场和两种资源，为境外人民币提供有效投资机会，有利于增强人民币在境外的吸引力；丰富境内市场参与者主体，吸收有经验的境外机构投资者进入国内市场。

  “未来境外资本投资中国市场具有较大增长空间。”王春英说，一方面，中国资本市场不断发展壮大，债市、股市规模在全球均位居第二位，但外资占比仍较低，未来存在较大提升空间。另一方面，中国证券市场在债券收益率、股票估值方面具有较大吸引力。

  谈及人民币汇率走势，王春英表示，未来，我国会继续坚持完善市场化的汇率形成机制，保持人民币汇率弹性，继续发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对于企业汇率风险管理，王春英建议：一是要适应汇率波动，克服汇率浮动恐惧症，理性面对人民币涨跌。二是要合理审慎交易，做好风险评估，不做不熟悉的交易，不做过度套保。三是要注重发展主业，不要把精力过多用在判断或者投机汇率走势，避免背离主业或将衍生产品变异为投机套利，承担不必要的风险。四是要尽可能控制货币错配，合理安排资产负债的币种结构，保持财务状况的稳定性和可持续性。